近日，一則輿論又將大眾視線引導(dǎo)至百度以前的一個(gè)舊賬上。

起因是因?yàn)榘俣冉�日宣布，因業(yè)務(wù)規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)需要百度福州研發(fā)中心的相關(guān)業(yè)務(wù)將陸續(xù)遷往北京，涉及此次調(diào)整的員工可以轉(zhuǎn)崗來(lái)北京。后經(jīng)部分輿論發(fā)酵，這次的業(yè)務(wù)調(diào)整被理解為“關(guān)停”、“失敗收購(gòu)”等解讀上。

客觀的講，四年前百度收購(gòu)91后，旗下應(yīng)用商店、游戲等核心業(yè)務(wù)已經(jīng)融合到百度業(yè)務(wù)中，91的資源和流量導(dǎo)入手機(jī)助手，也讓百度手機(jī)助手獲得了很快的發(fā)展，并逐漸在安卓市場(chǎng)占得優(yōu)勢(shì)�？梢岳斫鉃�，91產(chǎn)品持續(xù)運(yùn)營(yíng)中，只是換了個(gè)方式。而福州研發(fā)中心僅是創(chuàng)意孵化中心，所以將此次業(yè)務(wù)調(diào)整蓋棺定論的落到“91無(wú)線”解讀，多少有些張冠李戴的誤解。

針對(duì)百度的91無(wú)線收購(gòu)案，看得到的是“業(yè)務(wù)調(diào)整”的結(jié)果，而背后，還有當(dāng)時(shí)的收購(gòu)戰(zhàn)略之后更多的價(jià)值孵化。

百度這場(chǎng)最大收購(gòu)案帶來(lái)的可不僅僅是一個(gè)91無(wú)線

以成敗論英雄是一種偏頗，在商業(yè)活動(dòng)中也是如此，對(duì)于91無(wú)線和百度的結(jié)合，其實(shí)單從結(jié)果出發(fā)不足以正確評(píng)判，更客觀的應(yīng)該是回到當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境去揣摩。

2013年百度宣告以19億美元的高價(jià)全資收購(gòu)91無(wú)線，很多人都認(rèn)為91無(wú)線身價(jià)的虛高注定這是一場(chǎng)虧本買(mǎi)賣(mài)，而如今的結(jié)局似乎也成了此種推斷的最直接證據(jù)。但顯然他們忘記了這場(chǎng)“聯(lián)姻”給百度帶來(lái)的利益，在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)形勢(shì)下實(shí)際上是彌足珍貴。

最明顯的是股價(jià)，據(jù)報(bào)道，自并購(gòu)91無(wú)線以來(lái)，2013年10月百度的市值便飆升到495億美元，與2013年年初相比，股價(jià)上漲了大約34%，累積漲幅超過(guò)13％。照此算來(lái)，其增值部分已經(jīng)相當(dāng)于3個(gè)91無(wú)線，而且這次股價(jià)攀升已然成為百度多年來(lái)最為強(qiáng)勁的股價(jià)高峰之一。

證券市場(chǎng)的利好隨之也助長(zhǎng)了有形資產(chǎn)的提升，從當(dāng)時(shí)某商業(yè)雜志所做的財(cái)務(wù)績(jī)效數(shù)據(jù)中可以看到，百度總資產(chǎn)在此次并購(gòu)?fù)瓿珊笾鸩缴仙�。另外在杠桿效應(yīng)下，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流由2012年4季度的11996百萬(wàn)人民幣，增值到2013年4季度的13793百萬(wàn)人民幣。

反應(yīng)在直觀業(yè)績(jī)上，2014年5月百度應(yīng)用平臺(tái)總分發(fā)量和活躍用戶數(shù)持續(xù)上升，日均分發(fā)量已突破1億，市場(chǎng)份額達(dá)到41.2%，超過(guò)360成為行業(yè)第一�？偠�言之，2014年前后百度的上升勢(shì)頭和此次并購(gòu)不無(wú)關(guān)系。

當(dāng)然，更為關(guān)鍵的其實(shí)是91無(wú)線在百度戰(zhàn)略布局上的核心價(jià)值。換句話說(shuō)，如果百度當(dāng)時(shí)沒(méi)能拿下這個(gè)重量級(jí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口，反而讓阿里或者360搶了先，那對(duì)于百度當(dāng)時(shí)的境況來(lái)說(shuō)，更是一個(gè)不小的麻煩。所以從這個(gè)角度來(lái)講，破釜沉舟地收購(gòu)91無(wú)線，某種程度上既阻隔了對(duì)手的擴(kuò)張，也是百度逆轉(zhuǎn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)步伐的決心。

而且91無(wú)線本身也具有極強(qiáng)的商業(yè)實(shí)力，不僅僅是入口或渠道那么簡(jiǎn)單。除了龐大的游戲開(kāi)發(fā)者資源，它還擁有無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)貨幣化經(jīng)驗(yàn)，和垂直于Android用戶和開(kāi)發(fā)者的社區(qū)和門(mén)戶。以現(xiàn)在的情況看，這些都算是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的優(yōu)質(zhì)資源。

當(dāng)年騰訊、360、阿里都曾參與到對(duì)91的收購(gòu)案中，其中阿里尤為積極，不僅自始至終都在洽購(gòu)91無(wú)線的行列中，而且種種表現(xiàn)也說(shuō)明對(duì)91的勢(shì)在必得。這也說(shuō)明，百度能成為最后的收購(gòu)人，實(shí)則是擊敗阿里、騰訊的一次實(shí)力顯現(xiàn)，對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的提升也起到刺激作用。

從百度階段戰(zhàn)略來(lái)看，91無(wú)線已經(jīng)發(fā)揮了其最大價(jià)值

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)初期，百度的戰(zhàn)略構(gòu)想其實(shí)一直比較明朗，無(wú)外乎移動(dòng)搜索、應(yīng)用分發(fā)和生態(tài)系統(tǒng)，這也是其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭普遍認(rèn)同的打法。由此我們可以直觀地看到91無(wú)線對(duì)百度意味著什么、處于一個(gè)什么樣的地位。

從結(jié)果導(dǎo)向的輿論認(rèn)為91無(wú)線并未如愿發(fā)揮其核心作用。其實(shí)結(jié)合當(dāng)時(shí)整體情況還是其長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值來(lái)看，這種觀點(diǎn)未免偏頗。

一方面，智能手機(jī)廠商各自開(kāi)發(fā)應(yīng)用商店，不斷擠壓著騰訊、百度以及360等公司應(yīng)用分發(fā)入口的市場(chǎng)空間，這是收購(gòu)之前沒(méi)有預(yù)料的。而且應(yīng)用分發(fā)市場(chǎng)用戶增速放緩、趨于飽和的情況下，91助手的價(jià)值縮水是大勢(shì)所趨，這和豌豆莢從15億美元估值降到2億美元賤賣(mài)的道理一致。所以換句話說(shuō)，即使當(dāng)年阿里是這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)案的勝者，也未必能比百度做得更好。

另一方面，在百度的布局下，91無(wú)線的使命就是幫助獲取移動(dòng)端應(yīng)用的分發(fā)優(yōu)勢(shì)，在這點(diǎn)上，其實(shí)91無(wú)線已經(jīng)發(fā)揮了應(yīng)有作用。

收購(gòu)結(jié)束之后，百度的策略并不是扶持91助手的發(fā)展，而是持續(xù)打造百度手機(jī)助手的品牌，把91的資源和流量全部導(dǎo)入后者，借此兩者成功完成了整合。即使到現(xiàn)在，百度助手的整體態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)地位也已經(jīng)比較穩(wěn)定了，更何況當(dāng)時(shí)還一度超越360，成為最大的應(yīng)用分發(fā)渠道，可見(jiàn)91無(wú)線確實(shí)已經(jīng)踐行了其該有的使命。

其實(shí)還有一點(diǎn)不容忽視，就是當(dāng)時(shí)91無(wú)線在百度和360之間商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)值。資料顯示，當(dāng)時(shí)360手機(jī)助手的市場(chǎng)份額超過(guò)91、騰訊等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，位列第一。所以反擊早已是刻不容緩，而收購(gòu)91無(wú)線迅速增強(qiáng)了百度的移動(dòng)分發(fā)能力，也恰到好處地充當(dāng)了對(duì)戰(zhàn)360的先鋒，很好的牽制了對(duì)手。

總之，91無(wú)線或許是百度的一場(chǎng)豪賭，但某種程度上，它在百度進(jìn)軍移動(dòng)市場(chǎng)的過(guò)程中就已然完成了應(yīng)有使命。

巨頭取舍決斷本屬正常，業(yè)務(wù)調(diào)整意味百度開(kāi)始新的布局策略

如果單以結(jié)果論述，縱觀國(guó)內(nèi)外收購(gòu)或并購(gòu)案，最后無(wú)疾而終其實(shí)占了很大比重。

例如2000年VeriSign以 210 億美元收購(gòu)了著名的域名注冊(cè)商 Network Solutions，三年后卻以 1 億美元賠本賣(mài)出。泰若網(wǎng)絡(luò)曾以 125 億美元的價(jià)格，收購(gòu)了當(dāng)時(shí)非常著名的搜索引擎和門(mén)戶網(wǎng)站 Lycos，但2004 年就宣布以9540 萬(wàn)美元將 Lycos出售。

這些天價(jià)收購(gòu)案最終都以極低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓出去，可見(jiàn)高投入也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，即使是在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)相對(duì)成熟的現(xiàn)在，像谷歌、微軟和Facebook這樣的商業(yè)巨頭也有跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)的戰(zhàn)略調(diào)整。

比如和百度收購(gòu)91無(wú)線極為類似，谷歌2014年曾以32億美元購(gòu)入Nest。本想借此打開(kāi)智能家居的市場(chǎng)，但Nest在谷歌旗下的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，2015年的營(yíng)收大約只有3.4億美元，并且屢屢達(dá)不到設(shè)定的營(yíng)收目標(biāo)。正如谷歌坦言的那樣，近1/3的收購(gòu)以失敗告終，不是關(guān)停就是低價(jià)賣(mài)出了。

所以針對(duì)91無(wú)線的結(jié)果過(guò)分解讀百度的失誤，實(shí)際上更應(yīng)該從現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)認(rèn)清商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷之處。而且從另一個(gè)角度來(lái)看，這場(chǎng)收購(gòu)絕不是外界全盤(pán)否定的那樣，它在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)初期對(duì)百度所起到的階段性作用，正是應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)形勢(shì)的必然之舉。

當(dāng)然，隨著百度的戰(zhàn)略陣地逐漸從移動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到人工智能，91無(wú)線的價(jià)值自然而然地相應(yīng)縮小，這也是為什么去年百度開(kāi)始著手處理91無(wú)線多項(xiàng)業(yè)務(wù)的原因。如今最后的裁撤或調(diào)整，更確切地講，應(yīng)該算是公司針對(duì)不同時(shí)期的不同布局所作出的正確抉擇。

并且從以上分析可以得知，把91無(wú)線簡(jiǎn)單地歸結(jié)于百度的舍棄，未免有些片面。畢竟，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)云突變，還在用四年前的老眼光判斷四年后的新趨勢(shì)，是淺薄和幼稚的。