場內(nèi)是股東大會，場外是討債大會。賈躍亭辭去上市體系所有職務(wù)后，樂視網(wǎng)(300104.SZ)17日14時15分舉行的首場臨時股東大會只開了15分鐘。“我沒有精力(放在樂視)!”發(fā)表完總結(jié)陳詞的孫宏斌從會場一個小門快步離開。第一財(cái)經(jīng)記者上前追問，未來將有多少精力放在樂視?

孫宏斌稱，主要精力仍在融創(chuàng)。對于“樂視是不是要姓孫”這個既存爭議又無懸念的問題，他皺起眉頭，直說“沒什么意思”。

　　孫宏斌（左）在臨時股東大會上與樂視網(wǎng)新任CEO梁軍交談

事實(shí)上，孫宏斌已經(jīng)認(rèn)識到了樂視的重重疑云。“確確實(shí)實(shí)有很多困難，有什么困難我不知道。”孫宏斌在股東大會上最后說，“上半年虧了6個億，有人問虧了那么點(diǎn)兒嗎，我都不知道。”更嚴(yán)重的是，樂視網(wǎng)2016年銷售前五大客戶均為樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)方，此前也已有19家基金公司下調(diào)了樂視網(wǎng)的估值。

第一財(cái)經(jīng)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對于樂視，無論是中小股東還是上門討債的供應(yīng)商，心里都存在三大疑問：樂視的財(cái)務(wù)狀況究竟有多糟糕?有沒有可能翻盤?賈躍亭還回不回來?

無論如何，樂視上市體系正在經(jīng)歷一番緊急人事調(diào)整。根據(jù)樂視網(wǎng)17日晚披露，臨時股東大會審議議案全部獲得通過，孫宏斌、梁軍、張昭當(dāng)選為公司第三屆董事會非獨(dú)立董事。此外，樂視方面人士當(dāng)晚對第一財(cái)經(jīng)記者表示，樂視網(wǎng)將在三日后(20日)召開董事會會議，屆時將選舉新的董事長。

疑問一：樂視網(wǎng)加入討債大軍?

身穿黑色T恤的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌第一個出現(xiàn)在臨時股東大會現(xiàn)場。很快，不少參會的股民聚集在他身邊合影自拍、掃微信，面露微笑的他沒有拒絕。股東大會開始前，孫宏斌偶爾和身邊的樂視網(wǎng)CEO梁軍，從融創(chuàng)派駐到樂視的非獨(dú)立董事、樂視致新CFO劉淑清交流幾句。

15分鐘的臨時股東大會完成了包括《關(guān)于修改(公司章程)的議案》、《關(guān)于公司第三屆董事會改組暨補(bǔ)選非獨(dú)立董事的議案》、《關(guān)于繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨公司股票延期復(fù)牌的議案》在內(nèi)的四項(xiàng)議案的審議和投票工作。

投票整理完畢后，主持人當(dāng)即宣布現(xiàn)場股東大會審議大會結(jié)束，不設(shè)交流環(huán)節(jié)，這讓現(xiàn)場不少股東提出異議。

“投資樂視前，融創(chuàng)已對樂視進(jìn)行盡職調(diào)查。樂視又出現(xiàn)了100多億(債務(wù))，為什么又曝出來這么多?”現(xiàn)場一位股東直接發(fā)問。樂視網(wǎng)董秘趙凱以債務(wù)與上市公司無關(guān)為由，未做回應(yīng)。

孫宏斌面臨的另一個棘手問題是——樂視網(wǎng)近日公告中暴露出的關(guān)聯(lián)方問題。根據(jù)樂視網(wǎng)更正的年報(bào)披露，樂視網(wǎng)2016年銷售前五大客戶均為樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)方。樂視網(wǎng)與這五家公司的關(guān)聯(lián)交易至少為樂視網(wǎng)貢獻(xiàn)了44.56%的銷售收入，合計(jì)97.97億元。

其中，樂帕營銷服務(wù)(北京)有限公司、樂視智能終端科技有限公司分別貢獻(xiàn)了樂視網(wǎng)年度銷售額中的58.7億元與16億元，占比分別為26.72%與7.29%。另外三家關(guān)聯(lián)公司樂視移動智能信息技術(shù)(北京)有限公司、北京東方車云信息技術(shù)有限公司、Le Corporation Limited分別為樂視網(wǎng)貢獻(xiàn)了15億元、5.7億元與2.44億元的銷售收入。東方車云公司即為易道公司，該公司一度為樂視控股。

　　樂視網(wǎng)公告截圖

樂視網(wǎng)2016年應(yīng)收賬款前五名也是樂視關(guān)聯(lián)方，應(yīng)收賬款高達(dá)29億元。為此，樂視網(wǎng)在2016年年報(bào)中計(jì)提壞賬準(zhǔn)備共8844.39萬元。

“現(xiàn)在主要問題是，關(guān)聯(lián)交易怎么辦?樂視非上市公司體系的股權(quán)怎么弄，上市公司體系的股權(quán)怎么弄。”孫宏斌在股東大會上說。

梁軍在現(xiàn)場表示，關(guān)聯(lián)交易是樂視整個上市公司非常關(guān)注且急于優(yōu)先解決的重大事件，目前正在非常緊密地跟樂視非上市體系的各個公司，包括實(shí)際控制人賈躍亭保持緊密溝通。

這是否意味著樂視上市體系也將加入“討債者”的行列，向非上市體系討債?

“大家可以看到2016年的審計(jì)報(bào)告中特別標(biāo)出了關(guān)聯(lián)交易，實(shí)際上我們正在積極解決，今天不方便講具體細(xì)節(jié)。”梁軍說。

疑問二：孫宏斌如何救“新樂視”?

經(jīng)過一番人事調(diào)整，樂視網(wǎng)能否在孫宏斌的帶領(lǐng)下完成逆襲?

目前來看，樂視的核心資產(chǎn)——樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)均已收歸孫宏斌掌控的“新樂視”旗下。隨著17日樂視網(wǎng)董事會的變更，或?qū)⒂型�盡快穩(wěn)定上市公司。

礪石創(chuàng)始人、樂視前負(fù)責(zé)戰(zhàn)略的劉學(xué)輝在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時表示：“樂視這一階段最重要的一是讓主營業(yè)主回歸軌道，讓投資者回歸信心。樂視電視業(yè)務(wù)是樂視網(wǎng)上市公司的基礎(chǔ)，是基石，樂視電視業(yè)務(wù)要首先解決;第二，視頻業(yè)務(wù);第三，影視。”

然而，一旦與貢獻(xiàn)了44.56%銷售收入的5家關(guān)聯(lián)公司切割，樂視網(wǎng)能否在體外更好地造血和盈利?

事實(shí)上，由于受到樂視整個體系資金流動性緊張的影響，加上樂視品牌自身受到的沖擊、客戶黏性出現(xiàn)波動，樂視的廣告收入、終端收入及會員收入必然出現(xiàn)大幅下滑。

樂視網(wǎng)也在公告中表示，受成本上升、資金緊張、品牌受損等綜合因素影響，2017年上半年預(yù)計(jì)虧損6.37億~6.42億元，去年同期則為盈利2.8億元。

一位樂視員工此前向第一財(cái)經(jīng)記者表示，重新理順供應(yīng)鏈、修復(fù)品牌、增強(qiáng)經(jīng)銷商信心、解決售后服務(wù)問題，這些燃眉之急化解后，才能給重振樂視打下良好基礎(chǔ)。

對于“新樂視”的未來，孫宏斌表示，樂視上市體系這塊業(yè)務(wù)是看未來三年五年，而不只是看今天、明天。他認(rèn)為，樂視戰(zhàn)略是領(lǐng)先的，只是管理和經(jīng)營出現(xiàn)了一些問題，而樂視影業(yè)、樂視致新、A股上市的樂視網(wǎng)三塊業(yè)務(wù)是“好東西”，老王(王健林)對張昭也很看好。

特別是在梁軍升任樂視網(wǎng)CEO后，樂視致新已回收了彩電業(yè)務(wù)的銷售權(quán)，重新梳理渠道資源，近期全國有45家線下樂視生態(tài)體驗(yàn)店開業(yè)。

“今后我們將強(qiáng)化自制和大屏業(yè)務(wù)。”孫宏斌說，目前樂視(上市體系)比較穩(wěn)定，新樂視，新團(tuán)隊(duì)，新文化，資金不是問題�，F(xiàn)在主要的問題是，關(guān)聯(lián)交易及樂視上市和非上市公司體系的股權(quán)如何處理。

疑問三：賈躍亭還回來嗎?

在動輒“All in”的互聯(lián)網(wǎng)高管中，賈躍亭無疑是最徹底的那個。

辭去樂視網(wǎng)董事長和樂視網(wǎng)一切職務(wù)，出售了美國電動汽車公司Lucid的股份，賈躍亭幾乎把全部精力都用來造汽車了。然而，他的“造車夢”最近又現(xiàn)波瀾。

美國當(dāng)?shù)貢r間7月4日，賈躍亭抵達(dá)洛杉磯，有消息稱其美國之行的任務(wù)即為會見樂視汽車和法拉第未來(FF)團(tuán)隊(duì)及處置樂視美國資產(chǎn)。7月6日上午，賈躍亭在個人公眾號發(fā)聲稱“我會盡責(zé)到底”，下午卻宣布辭去樂視上市體系所有職務(wù)。

7月11日，賈躍亭投資的FF向第一財(cái)經(jīng)記者表示，由于戰(zhàn)略調(diào)整，將暫時放棄在美國內(nèi)華達(dá)州投資10億美元建設(shè)電動汽車工廠的計(jì)劃。賈躍亭隨后稱，F(xiàn)F91高端工廠將遷至新址，并全力改造現(xiàn)有廠房和推進(jìn)設(shè)備采購，盡快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

一位接近FF的知情人士向第一財(cái)經(jīng)記者透露，新工廠的選址在美國北部某城市，而且不太會選擇代工模式。該知情人士認(rèn)為，F(xiàn)F目前資金充沛，正在尋找北美和中國地區(qū)的銷售負(fù)責(zé)人。

高風(fēng)咨詢董事總經(jīng)理、汽車行業(yè)資深分析師羅威對第一財(cái)經(jīng)記者表示：“內(nèi)華達(dá)工廠停工是意料之中的事，F(xiàn)F正在尋求新的投資人，他們需要重新注資。融資后，內(nèi)華達(dá)工廠仍有可能重新啟動。”

“從賈躍亭發(fā)布的信息來看，F(xiàn)F可能已經(jīng)買了當(dāng)?shù)氐囊粋�舊工廠。”奇點(diǎn)汽車創(chuàng)始人、CEO沈海寅對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

“賈躍亭知道要再在中國融資已經(jīng)沒有任何可能性了，現(xiàn)在他是要依靠電動車巨大的市場潛力，真正地做一把實(shí)業(yè)。”上述知情人士透露。

不過目前，賈躍亭身處何地依然成謎。7月13日，多位樂視員工對第一財(cái)經(jīng)記者透露，賈躍亭將于近期回國，極有可能在一兩周內(nèi)，具體時間根據(jù)美國事宜進(jìn)展而定。而同一天，賈躍亭妻子甘薇通過其微博表示，“謠言止于智者。我們?nèi)�家老小都在北京�?rdquo;疑似回?fù)艚�期關(guān)于“賈躍亭跑路”的傳言。

就在樂視臨時股東大會召開的前一晚，第一財(cái)經(jīng)記者看到，孫宏斌曾在微信朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了一篇《關(guān)于個別媒體把樂視汽車駐美辦曲解為YT美國的家的聲明》文章。孫宏斌說：“賈躍亭手里還有好牌，賈躍亭還年輕，我們應(yīng)該有寬容失敗的環(huán)境和氛圍。”

(第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)記者戴智盼對本文亦有貢獻(xiàn))