據(jù)國外媒體報道，近期英特爾在其開發(fā)者大會上宣布，與英國芯片設(shè)計公司ARM達成協(xié)議，獲得了ARM授權(quán)，可以代工生產(chǎn)基于Artisan Physical IP架構(gòu)的晶圓芯片。目前，韓國智能手機制造商LG宣布，將由英特爾代工生產(chǎn)基于ARM架構(gòu)的10納米移動設(shè)備芯片。

我們認為，這筆交易對于英特爾來說意義重大。而對于整個芯片制造行業(yè)來說，其他主要芯片制造廠商預計也將效仿英特爾改進制程，10納米制程將取代14納米成為芯片制造的主流。毫無疑問，更精細的制造工藝將使得芯片性能更優(yōu)、體積更小，將增強整部設(shè)備的性能。作為代工業(yè)務(wù)市場的主要參與者，英特爾將走在制造工藝的前列。而與ARM的合作，能夠幫助英特爾獲得更多的訂單，走在市場前列。

此外，鑒于ARM在互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場的獨特定位，與ARM的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系將幫助英特爾擴大其在物聯(lián)網(wǎng)市場的地位。長期以來，ARM的芯片一直以功效和緊湊設(shè)計聞名遐邇。同時，這筆交易也將對英特爾的利潤率產(chǎn)生積極影響。目前由于PC銷售下滑，英特爾的芯片代工業(yè)務(wù)也受到一定程度的影響。而與ARM的合作無疑將提振其移動設(shè)備芯片代工業(yè)務(wù)。公司還通過與ARM的合作將業(yè)務(wù)打入智能手機市場，此前英特爾在智能手機市場的業(yè)務(wù)可以忽略不計。

PC出貨量下降在很大程度上制約了英特爾業(yè)務(wù)發(fā)展

英特爾的PC芯片營收占據(jù)總營收的55%左右。但在2015年，由于PC整體出貨量不佳，其PC業(yè)務(wù)下降了八個百分點。PC出貨量下降主要是有兩個原因，一是PC升級周期拉長，升級速度減緩；二是消費者開始習慣于使用智能手機和平板電腦。當然，我們相信PC出貨量會在未來幾年再次迎來增長。

據(jù)報道，受當前PC市場需求低迷的影響，2016年英特爾削減了PC芯片生產(chǎn)量。正因為如此，公司代工廠生產(chǎn)線使用率不高，或?qū)�對其整體利潤率產(chǎn)生影響。但是如果英特爾能夠從其他設(shè)備制造商手中獲取基于ARM架構(gòu)芯片的新訂單，就能夠提高生產(chǎn)線利用率，防止利潤下滑。

ARM在物聯(lián)網(wǎng)市場以及智能手機市場的獨特定位

英國芯片設(shè)計商ARM以設(shè)計移動設(shè)備芯片著稱。大多數(shù)智能手機芯片制造商都在使用其授權(quán)。與英特爾基于X86的芯片架構(gòu)（復雜指令集計算）有所不同，ARM的芯片架構(gòu)基于RISC（精簡指令集計算）。這使得芯片能耗更低。相比之下，英特爾的X86芯片為保證更高的性能而犧牲了功耗。較低的能耗幫助ARM獲得了智能手機芯片市場的領(lǐng)導地位。同樣基于此，我們相信ARM也能夠獲得在物聯(lián)網(wǎng)市場的領(lǐng)導地位。因此，英特爾與ARM的合作能夠幫助其進入其先前錯失的物聯(lián)網(wǎng)和智能手機市場。