日前，谷歌母公司Alphabet的股價(jià)創(chuàng)813美元的歷史新高，市值高達(dá)5550億美元，僅次于蘋(píng)果的5860億美元，位居全球第二。于是乎有分析認(rèn)為，Alphabet的市值將有可能率先破萬(wàn)億美元。而提及破萬(wàn)億美元市值，業(yè)內(nèi)也許記得在蘋(píng)果鼎盛時(shí)期，也曾有業(yè)內(nèi)就蘋(píng)果的市值可能首先破萬(wàn)億作過(guò)預(yù)測(cè)，但始終未能實(shí)現(xiàn)。那么問(wèn)題來(lái)了，為何在去年同期不被看好的谷歌（在谷歌重組成立Alphabet之前）在今年不僅被看好，甚至被業(yè)內(nèi)認(rèn)為其市值會(huì)首先突破萬(wàn)億美元呢？

既然在科技公司中，只有蘋(píng)果和谷歌在這兩年被提及市值可能首先破萬(wàn)億美元，那么我們就不妨從二者的對(duì)比中看看業(yè)內(nèi)為何看好Alphabet。

從兩家企業(yè)核心業(yè)務(wù)（營(yíng)收和利潤(rùn)的來(lái)源）看，蘋(píng)果主要來(lái)自于iPhone，Alphabet來(lái)自于搜索廣告。但惟一不同的是，蘋(píng)果營(yíng)收和利潤(rùn)主要來(lái)源的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)這兩年競(jìng)爭(zhēng)激烈，例如現(xiàn)在蘋(píng)果的iPhone不僅面臨老對(duì)手三星的有力競(jìng)爭(zhēng)，還出現(xiàn)了諸如后起之秀華為等中國(guó)廠商的挑戰(zhàn)。相比之下，Alphabet所處的搜索市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)則幾乎沒(méi)有發(fā)生任何的變化，尤其隨著近期雅虎被電信運(yùn)營(yíng)商Verzion的并購(gòu)，可以說(shuō)在未來(lái)，Alphabet核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度不增反降，蘋(píng)果則正好相反。

值得一提的是，業(yè)內(nèi)一直認(rèn)為社交網(wǎng)絡(luò)Facebook也是谷歌最強(qiáng)大的對(duì)手。為此，谷歌的股價(jià)也曾受到了不小的影響。但從Facebook上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)看，盡管其擁有10億用戶之眾的規(guī)模，但其所謂的贏利模式和由此產(chǎn)生的營(yíng)收遠(yuǎn)沒(méi)有業(yè)內(nèi)預(yù)期的那樣給谷歌造成實(shí)質(zhì)性的影響，這從谷歌2013年至今，其來(lái)自搜索廣告營(yíng)收和利潤(rùn)占比幾乎仍維持在90%左右，且絕對(duì)值未降反增可見(jiàn)一斑。對(duì)此，分析師預(yù)計(jì)該公司今年的利潤(rùn)增幅將超過(guò)15%，而銷售額則會(huì)增長(zhǎng)20%。這種增速對(duì)Alphabet這種體量的巨頭而言十分可觀，更證明了其核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)固。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，只要核心業(yè)務(wù)依然運(yùn)行穩(wěn)定，營(yíng)收增速平穩(wěn)，企業(yè)的投資就可以持續(xù)。

當(dāng)然，除了現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)外，未來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)渠道的拓展也是業(yè)內(nèi)看好Alphabet的主要因素之一。目前，除了搜索之外，Alphabet還要有6款產(chǎn)品擁有至少10億用戶——包括Android、YouTube、谷歌地圖、Chrome、Google Play和Gmail。其中，Android活躍用戶達(dá)到14億人；瀏覽器Chrome月活躍用戶達(dá)到10億人，其中4億人在移動(dòng)設(shè)備上使用這款瀏覽器。在18到34歲人群中，YouTube用戶數(shù)量超過(guò)美國(guó)任何一家有線電視網(wǎng)絡(luò)。

相比之下，蘋(píng)果不久前其核心的iPhone用戶才達(dá)到10億用戶，而且僅僅是iPhone這一款產(chǎn)品。不僅是與蘋(píng)果相比，就連近期被推崇的Facebook到目前為止，也僅有4款產(chǎn)品的用戶超10億。更為重要的是，Alphabet超過(guò)10億用戶的產(chǎn)品幾乎都是當(dāng)下市場(chǎng)和用戶不可或缺的產(chǎn)品，且涉及到熱門(mén)的產(chǎn)業(yè)，甚至處在產(chǎn)業(yè)入口的位置。

例如Android（移動(dòng)系統(tǒng)）、YouTube（視頻）、Google Play（移動(dòng)應(yīng)用）。而這些有的已經(jīng)或者在未來(lái)會(huì)成為Alphabet新的營(yíng)收和利潤(rùn)來(lái)源。例如YouTube未來(lái)可能會(huì)給Alphabet帶來(lái)年100億美元左右的營(yíng)收；Google Play生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)容銷量可以支持和促進(jìn)Android設(shè)備的銷售，進(jìn)而與蘋(píng)果公司的iTunes和亞馬遜的媒體及內(nèi)容平臺(tái)展開(kāi)廣泛的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)然，除了上述之外，在當(dāng)下流行的云計(jì)算市場(chǎng)，谷歌也是與亞馬遜、微軟、IBM同屬于一個(gè)陣營(yíng)，而蘋(píng)果在此領(lǐng)域并無(wú)作為。

如果說(shuō)上述是Alphabet可預(yù)期的在未來(lái)可以給其帶來(lái)新的營(yíng)收和利潤(rùn)的多元化產(chǎn)品（與蘋(píng)果的單一相比），那么去年重組之后的非谷歌業(yè)務(wù)則真正代表了未來(lái)的布局，并讓其站在了最具創(chuàng)新和活力企業(yè)的前列。

例如咨詢公司Brand Keys近期向4000名成年消費(fèi)者進(jìn)行的品牌忠誠(chéng)度調(diào)查顯示，谷歌憑借自動(dòng)駕駛汽車成為消費(fèi)者心中最具創(chuàng)新力的公司，不僅遠(yuǎn)超蘋(píng)果，還領(lǐng)先于目前處在風(fēng)頭上的亞馬遜和Facebook。而在Interpublic Group旗下傳媒控股公司IPG首次發(fā)布采用新世界指標(biāo)評(píng)出的“全球品牌活力百?gòu)?qiáng)榜”(THE WORLD’S MOST DYNAMIC BRANDS)，即D100 (The D100)排名中，谷歌位列第一，相比之下，蘋(píng)果僅排在第22位。需要說(shuō)明的是，盡管這些非谷歌業(yè)務(wù)短期不會(huì)給其帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的營(yíng)收和利潤(rùn)，甚至是賠錢，但由于谷歌去年進(jìn)行的業(yè)務(wù)重組，讓這種投入更具透明性和前瞻性，使得其從之前對(duì)于其市值的影響從負(fù)轉(zhuǎn)為正。

綜上所述，我們認(rèn)為，業(yè)內(nèi)之所以將首破萬(wàn)億美元市值的對(duì)象從之前的蘋(píng)果轉(zhuǎn)移到Alphabet，不僅是因?yàn)榕c蘋(píng)果相比，其現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度遠(yuǎn)小于蘋(píng)果所處的產(chǎn)業(yè)，更與其在未來(lái)的布局密切相關(guān)（蘋(píng)果幾乎沒(méi)有）。