2017年全年，我國主要的汽車零部件上市企業(yè)中，今飛凱達資產負債率高達75%，風神股份、濰柴動力也分別有74%和70%的負債率。而泰安股份僅為7%，同時也是該類企業(yè)中資產負債率下降最快的企業(yè)。

道哥說車整理2017年國內零部件上市企業(yè)的資產負債情況發(fā)現，2017年全年，我國44家主要零部件企業(yè)（營收排名靠前）資產共計5711.72億元，負債共計3260.68億元。據此測算，平均資產負債率為57.08%，低于我國整車上市企業(yè)平均水平（60.15%）。2016年整車上市企業(yè)平均負債率為58.44%，而零部件企業(yè)平均負債率為57.35%�？梢�，與2016年相比，2017年零部件企業(yè)負債率略有下降，而整車企業(yè)負債率穩(wěn)步上升。  

下圖為道哥說車整理的2017年國內零部件上市企業(yè)資產及負債情況  

資產：濰柴動力最高 其次是華域汽車  

從總資產來看，這44家零部件上市企業(yè)中，資產過百億的企業(yè)僅有7家，數量顯著少于整車企業(yè)。其中，濰柴動力總資產最高，2017年年報顯示其總資產為1896.38億元。其次是華域汽車，資產合計為1233.72億元。  

2017年全年，華誼集團、福耀玻璃、賽輪金宇、萬向錢潮和京威股份總資產也均突破百億元。其中，京威股份上年度資產在百億元以下，僅為89.59億元，而在2017年突破百億元大關。  

其他企業(yè)資產均在百億元以下。其中交運股份、一汽富維和美晨生態(tài)2017年資產分別為88.61億元、88.39億元和81.06億元，是有望最快突破百億大關的企業(yè)。而風神股份、上柴股份和東風科技資產則均在50-80億元之間。  

資產負債率：今飛凱達高達75% 泰安股份僅為7%  

從資產負債率來看，本文統(tǒng)計的44家零部件上市企業(yè)中，今飛凱達資產負債率最高，2017年達75.82%。風神股份（74.02%）、濰柴動力（70.28%）資產負債率也達七成以上。  

而資產負債率最低的是泰安股份和威帝股份，2017年資產負債率分別為7.35%和8.76%。云意電氣、鵬翎股份和蘇奧傳感資產負債率也較低，分別為12.86%、14.67%和14.91%，均低于15%。  

與2016年同期相比，這些企業(yè)中，資產負債率下降最快的當屬泰安股份，其資產負債率下降22.86個百分點。其2017年資產較2016年增長11.88%，而負債卻下降72.78%。同時，其上半年凈利率高達48.53%，在零部件上市企業(yè)中排名前列。  

黛美股份資產負債率下降也較快，在2017年全年資產負債率比2016年下降22.39個百分點。其負債下降32.14%，資產增長也高達48.61%。  

聯明股份則成為資產負債率上升最快的企業(yè)，2017年資產負債率相比2016年上升8.1個百分點。其資產雖然增長47.89%，但負債卻增加94.65%。  

在道哥說車看來，隨著市場經濟的發(fā)展，負債經營已經不再被簡單的看作是一種寅吃卯糧的行為，而是現代企業(yè)日常經營中的一種正常經濟現象。但是如果長期高負債生產經營，無疑會損害企業(yè)的財務穩(wěn)定性。一旦企業(yè)利潤率不足以抵償負債利息率時，負債經營無疑是有害無利的，將導致企業(yè)經營狀況加速惡化，陷入嚴重的經營危機，最終迫使企業(yè)破產。所以負債經營無疑是考驗企業(yè)抗拒風險的能力。這并非是說低負債率就說明該企業(yè)運行狀況良好，恰恰反映出該企業(yè)發(fā)展空間有限，缺乏資金投入，獲利能力也低。  

我們不能只通過對負債率的觀察便輕率地判斷一家企業(yè)的經營狀況，而要綜合多方面的考察才能得出結論。當前恰逢中美貿易戰(zhàn)時期，對新能源汽車產業(yè)的主要影響便集中于汽車零部件方面。在此背景下，傳統(tǒng)的零部件企業(yè)也難免迎來一場大考。到底是加快企業(yè)業(yè)務轉型的腳步還是堅持研發(fā)站穩(wěn)腳跟？行業(yè)大洗牌的步伐正在加速，未來能存活的只有精英中的精英，對整頓國內零部件市場秩序也未必不是一件好事。