作為老工業(yè)基地的重慶，重點(diǎn)領(lǐng)域的改革亮點(diǎn)頻現(xiàn)：積極搭建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)“3+3+1”平臺(tái)，推進(jìn)建工股份等國(guó)企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化，加大供給側(cè)改革力度，加快僵尸企業(yè)和空殼企業(yè)處置……今年以來(lái)，重慶市以資本為紐帶、以重組為主線，圍繞增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力、提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率，不斷深化國(guó)企國(guó)資改革，改革紅利得到有效釋放。今年上半年，重慶市國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額185億元，同比增長(zhǎng)13.6%。按照重慶市政府的規(guī)劃，未來(lái)5-10年，重慶40來(lái)個(gè)國(guó)企集團(tuán)會(huì)調(diào)整到30個(gè)左右，20多個(gè)國(guó)企集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　搭建國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)

　　在管資本方面，重慶市以資本為紐帶，以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，積極探索國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的有效模式。

　　重慶市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，重慶市按現(xiàn)有集團(tuán)改組為主、新設(shè)為輔，搭建了國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)“3+3+1”平臺(tái)。將渝富集團(tuán)、水務(wù)資產(chǎn)公司、地產(chǎn)集團(tuán)3戶企業(yè)改組為股權(quán)類國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。將機(jī)電集團(tuán)、化醫(yī)集團(tuán)、商社集團(tuán)3戶企業(yè)改組為產(chǎn)業(yè)類國(guó)有資本投資公司。新設(shè)立1戶渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，專司不良資產(chǎn)的處置和經(jīng)營(yíng)管理。

　　目前，重慶渝富集團(tuán)已具國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司構(gòu)架，在改組建設(shè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)過(guò)程中，通過(guò)運(yùn)用資本市場(chǎng)、基金、AMC等運(yùn)營(yíng)工具，著力打造上市公司集群，在運(yùn)營(yíng)好8戶控參股上市公司股權(quán)的同時(shí)，推進(jìn)渝富集團(tuán)及所出資企業(yè)加速上市。更加注重運(yùn)用資本市場(chǎng)工具實(shí)施增量投資，運(yùn)用多層次資本市場(chǎng)開(kāi)展IPO、定向增發(fā)、二級(jí)市場(chǎng)減持，推動(dòng)資本價(jià)值形態(tài)轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本循環(huán)流動(dòng)增值；在實(shí)施自有資本直接投資的基礎(chǔ)上，更加注重運(yùn)用基金引導(dǎo)投資方式。重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金為代表的產(chǎn)業(yè)基金群、以中新互聯(lián)互通基金為代表的開(kāi)放型基金群、以國(guó)企并購(gòu)重組基金為代表的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基金群、以高科技創(chuàng)新投資基金為代表的風(fēng)投基金群；創(chuàng)新運(yùn)用AMC金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，發(fā)揮資本運(yùn)營(yíng)與AMC的協(xié)同效應(yīng)，探索運(yùn)用“綜合性交易+創(chuàng)新型交易”模式，批量收購(gòu)處置地方金融不良資產(chǎn)、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)流動(dòng)性較弱股權(quán)。

　　重慶機(jī)電集團(tuán)積極布局五大新產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)展市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)型升級(jí)。一是智能制造，二是軌道交通，三是電子信息產(chǎn)業(yè)，四是通用航空產(chǎn)業(yè)，五是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。

　　重慶化醫(yī)集團(tuán)正構(gòu)建“股權(quán)投資+資本運(yùn)營(yíng)”的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)模式，以醫(yī)藥、鹽業(yè)、化工三大產(chǎn)業(yè)為核心開(kāi)展主業(yè)及相關(guān)多元化投資，在堅(jiān)持核心企業(yè)控股或控制地位的前提下，逐步降低國(guó)有股權(quán)比例，逐步增加對(duì)生命科學(xué)領(lǐng)域、特種精細(xì)化工、化工新材料產(chǎn)業(yè)的投資、股權(quán)并購(gòu)，通過(guò)市場(chǎng)化手段實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥、鹽業(yè)、化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國(guó)有資本歸集。

　　資產(chǎn)證券化快馬加鞭

　　重慶市國(guó)資委曾提出，2/3左右國(guó)有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，適宜上市的企業(yè)和資產(chǎn)力爭(zhēng)全部上市，80%以上的競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)有企業(yè)國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)證券化。

　　在推進(jìn)國(guó)企混改方面，重慶市通過(guò)扎實(shí)推進(jìn)PPP投融資項(xiàng)目，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企混合所有制改革。據(jù)了解，現(xiàn)階段市屬國(guó)有投融資集團(tuán)正在推進(jìn)的項(xiàng)目有12個(gè)，已經(jīng)實(shí)施的PPP項(xiàng)目6個(gè)，總投資約246多億元。2016年擬重點(diǎn)推進(jìn)的PPP項(xiàng)目有13個(gè)，項(xiàng)目總投資約613億元。主要包括城市路橋項(xiàng)目郭家沱、水土、蔡家大橋等，高速公路南大、渝黔擴(kuò)能、黔石路，軌道交通9號(hào)線，土地整治大學(xué)城W分區(qū)等項(xiàng)目。

　　一季度200億元基礎(chǔ)設(shè)施(軌道、交通)PPP產(chǎn)業(yè)基金落地，城投集團(tuán)出資40億元，與建行、工行、平安銀行、重慶城投建信PPP產(chǎn)業(yè)基金管理公司等共同組建。

　　同時(shí)，重慶市屬國(guó)企正進(jìn)一步發(fā)力。據(jù)了解，重鋼集團(tuán)目前結(jié)合重鋼非鋼子公司發(fā)展方案，著重要求各子公司，根據(jù)自身實(shí)際分別采取增資擴(kuò)股或部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，引進(jìn)核心技術(shù)或資金，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，并通過(guò)其他投資者特別是民營(yíng)投資者的進(jìn)入，轉(zhuǎn)換企業(yè)體制機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

　　在提高證券化率方面，重慶市長(zhǎng)黃奇帆近日在全市部分國(guó)企改革發(fā)展專題會(huì)議上曾指出，要加快推進(jìn)國(guó)企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化，充分整合國(guó)有企業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)資源，促進(jìn)全市各類企業(yè)共同發(fā)展。

　　目前重慶市正積極推進(jìn)建工股份A股、川儀微電路新三板掛牌上市，完成重慶百貨定向增發(fā)，建峰化工重組醫(yī)藥股份、渝三峽重大資產(chǎn)重組取得重大進(jìn)展，完成慶鈴股份回歸A股和城投金卡、三峰環(huán)境、民生公司A股材料申報(bào)，完成登康公司、天友乳業(yè)上市方案制定，啟動(dòng)綜西貿(mào)易、西昌礦業(yè)、通航集團(tuán)股改。

　　“瘦身健體”在行動(dòng)

　　在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面，重慶市屬國(guó)企加快僵尸企業(yè)和空殼企業(yè)處置，積極推動(dòng)企業(yè)瘦身健體。

　　目前重慶市已進(jìn)入破產(chǎn)程序的企業(yè)8戶，正啟動(dòng)破產(chǎn)程序的企業(yè)28戶。重點(diǎn)清理了重鋼集團(tuán)、能源集團(tuán)、糧食集團(tuán)、化醫(yī)集團(tuán)、交通開(kāi)投集團(tuán)、旅投集團(tuán)6戶企業(yè)閑置存量土地3.9萬(wàn)畝，按照自行盤活、與區(qū)縣政府協(xié)商回購(gòu)或儲(chǔ)備、由地產(chǎn)集團(tuán)收儲(chǔ)等方式制定了處置方案，正在加快推進(jìn)。重點(diǎn)推動(dòng)重鋼集團(tuán)、能源集團(tuán)2戶企業(yè)的鋼鐵、煤炭產(chǎn)能化解。

　　重慶鋼鐵集團(tuán)、重慶能源集團(tuán)、重慶化醫(yī)集團(tuán)等在去產(chǎn)能方面取得積極成效。

　　在結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化國(guó)資布局方面，重慶市提出，將重組整合市屬國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，除地產(chǎn)集團(tuán)所屬的康田公司、城投集團(tuán)所屬的渝開(kāi)發(fā)公司、建工集團(tuán)所屬的房地產(chǎn)公司保留外，其余房地產(chǎn)企業(yè)原則上退出，不再新投資國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，控制房地產(chǎn)新項(xiàng)目投資。目前，32戶企業(yè)都已提出了初步重組整合思路。

　　從A股市場(chǎng)來(lái)看，重慶市具有國(guó)企背景的上市公司有16家，目前*ST建峰、渝三峽A、重慶鋼鐵等股票均已停牌進(jìn)入重組程序。重慶鋼鐵8月4日發(fā)布公告指出，公司擬購(gòu)買的資產(chǎn)為重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司股權(quán)。

　　齊魯證券認(rèn)為，展望重慶國(guó)企改革，有三條主線值得把握：一是國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化，通過(guò)引入增量或轉(zhuǎn)讓減持的方式實(shí)現(xiàn)投資主體多樣化；二是股權(quán)激勵(lì)，形成資本所有者與勞動(dòng)者的利益共同體；三是提升資產(chǎn)證券化率，包括整體上市、兼并重組等，以加快完善現(xiàn)代企業(yè)制度。對(duì)于傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)，關(guān)注公司轉(zhuǎn)型發(fā)展、并購(gòu)重組的可能性；對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況良好的成長(zhǎng)型公司，為保持公司健康較快發(fā)展，關(guān)注員工持股、股權(quán)激勵(lì)和混改措施的實(shí)施；而對(duì)于集團(tuán)唯一上市平臺(tái)，關(guān)注集團(tuán)內(nèi)與其主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高的兄弟公司資產(chǎn)注入的可能性，降低同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提高公司競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市；對(duì)于擁有多家上市子公司的，業(yè)績(jī)突出、盈利狀況良好的，關(guān)注集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)整合，業(yè)績(jī)較差的可能成為資產(chǎn)運(yùn)作的重點(diǎn)標(biāo)的。記者 劉麗靚