據(jù)保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部主任袁序成近日透露的一組數(shù)據(jù)顯示，目前，我國商業(yè)養(yǎng)老保險整體市場規(guī)模已超萬億元，達10254億元，不過，這其中退休后分期領取的養(yǎng)老年金保險原保費收入僅469億元，體量還很小。

業(yè)內人士認為，上述數(shù)據(jù)反映出目前我國商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品還存在結構性失衡的問題。隨著監(jiān)管政策的調整，目前已有大批年金產(chǎn)品停售，推出的新產(chǎn)品雖然符合新政要求，期限相對較長，但距離真正的養(yǎng)老年金保險還有很遠的距離。

袁序成明確提出：“商業(yè)養(yǎng)老保險要從制度設計上、產(chǎn)品設計上堅持終身領取，不能一次性領完或短期內領完，確保活到老領到老，避免出現(xiàn)人還活著，養(yǎng)老金已花光的問題。”

萬億市場

養(yǎng)老年金保費僅469億元

根據(jù)今年7月份國務院發(fā)布的關于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的若干意見，商業(yè)養(yǎng)老保險是商業(yè)保險機構提供的，以養(yǎng)老風險保障、養(yǎng)老資金管理等為主要內容的保險產(chǎn)品和服務，是養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。

相關研究指出，“現(xiàn)階段我國具備養(yǎng)老功能的人身保險以年金險為主。”根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的人身保險產(chǎn)品信息庫運行情況，今年前三季度各險企共停售54款保險產(chǎn)品，其中，年金保險停售數(shù)量最多，達41款，其中有40款為非養(yǎng)老年金保險。“這主要是受134號文的影響。”某中型壽險公司產(chǎn)品負責人表示，134號文即《關于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設計行為的通知》，其要求“兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的20%。”這直接導致大批不符合規(guī)定的年金產(chǎn)品停售。

與此同時，今年前三季度，在新增在售產(chǎn)品中，年金保險共203款，比去年同期新增在售的年金保險上漲了50%多。不過，值得注意的是，“年金保險中90%是非養(yǎng)老年金保險。”這也就意味著新增在售的年金保險產(chǎn)品僅有10%真正具備養(yǎng)老功能。一般而言，真正意義上的商業(yè)養(yǎng)老保險要同時具備兩個條件：退休后領取、分期領取。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生認為，險企新推年金保險產(chǎn)品主要是為了符合134號文的規(guī)定。目前，稅延養(yǎng)老保險政策尚未正式出臺，市場缺乏激勵機制。與此同時，發(fā)展養(yǎng)老型年金保險就意味著是長期產(chǎn)品，且以理財和儲蓄性質為主，消費者對收益率有較高要求，而以目前險企投資收益率水平來看，競爭力較弱，這也是險企不愿主推該產(chǎn)品的原因。

新華保險(601336,股吧)董事長兼首席執(zhí)行官萬峰表示，年金保險市場的不確定性較大，因為其競爭者并非其他保險產(chǎn)品，而是銀行、信托、基金等理財產(chǎn)品，市場對長期年金保險的認可度還有待提高。

對于我國商業(yè)養(yǎng)老保險而言，除了“期限較短，還不能充分體現(xiàn)其在養(yǎng)老方面的功能與作用”的問題之外，目前存在的另一個問題是：規(guī)模較小，難以對基本養(yǎng)老保險形成有效補充，更難稱得上真“支柱”。

人力資源和社會保障部發(fā)布的報告顯示，2016年，我國五項社會保險基金總收入為53564億元，比上年增長14.1%；截至2016年年底，基金累計結余為66350億元，比上年增長11.5%。

在“第二支柱”方面，截至今年第三季度末，建立企業(yè)年金的單位約7.89萬戶，積累基金約1.24萬億元；在“第三支柱”方面，目前，我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模達10254億元，不過，這其中退休后分期領取的養(yǎng)老年金保險原保費收入僅469億元，體量還較小。

不難看出，在目前我國養(yǎng)老三支柱中，基本養(yǎng)老保險無疑是絕對的頂梁柱，“第二支柱”和“第三支柱”目前都還屬于“小個頭”。企業(yè)年金制度當前發(fā)展遇到了增長瓶頸，2007年-2014年，每年新建年金職工人數(shù)增長率皆高于11%，而2015年新建人數(shù)僅1%，且近幾年陷入了滯漲期。在這樣的背景下，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險就顯得尤為重要。

2300萬人

企業(yè)年金僅覆蓋0.35%企業(yè)

在我國目前的養(yǎng)老三支柱中，基本養(yǎng)老保險的特點是“廣覆蓋、�；�本”，企業(yè)年金則只有少數(shù)人群可以參加，目前僅覆蓋了0.35%的企業(yè)，參加人數(shù)約為2300萬人。因此，對于職工個人而言，要增加自我養(yǎng)老保障，“通過購買各種商業(yè)保險計劃、個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品或儲備其他資產(chǎn)是必然選擇。”中國保險行業(yè)協(xié)會和平安養(yǎng)老保險股份有限公司等機構近日聯(lián)合發(fā)布的調研報告提出上述觀點。

根據(jù)此次調研，2017年，大中城市職工基本養(yǎng)老保險充足度數(shù)值為90.6，高于2015年的81.3，說明基本養(yǎng)老保險全覆蓋已基本實現(xiàn)，但近年來退休金的替代率在逐年下降也是不爭的事實。同時，企業(yè)年金充足度指數(shù)和企業(yè)保障程度指數(shù)由2015年的58.7下降到2017年的56.5，說明企業(yè)的動力不足。

那么，如何加快商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展？袁序成進行了深入闡述。

他表示，在構建我國居民養(yǎng)老保險體系時，要根據(jù)國情摸索出有中國特色的發(fā)展道路。值得強調的是，要把確保養(yǎng)老金的安全作為首要任務，抓緊抓實。要在確保資金安全的前提下實現(xiàn)長期穩(wěn)健收益。袁序成表示，商業(yè)養(yǎng)老保險完全是個人自主參加，自愿繳費，完全用自己的錢為養(yǎng)老儲備。因此，對資金的安全性要求更高，更追求穩(wěn)定有保證的收益。這一判斷與調研結果也一致：超過53.3%的職工會選擇收益保底性產(chǎn)品，42.4%的職工會選擇固定性產(chǎn)品，僅有4.3%的職工選擇收益不確定性產(chǎn)品，這說明對安全性的要求是排在第一位的。

“要構建相互銜接相互補充的商業(yè)養(yǎng)老保險體系，商業(yè)養(yǎng)老保險要長期鎖定，終身領取，通過制度安排和基本養(yǎng)老形成優(yōu)勢互補。”袁序成表示，商業(yè)養(yǎng)老保險要從制度設計上、產(chǎn)品設計上堅持終身領取，不能一次性領完或短期內領完，確�；畹嚼项I到老，避免出現(xiàn)人還活著，養(yǎng)老金已花光的問題。

他同時提出，要建立個人稅收優(yōu)惠政策，引導個人主動積累養(yǎng)老資金。稅收有減稅和免稅還有財政補貼，目前我國在起步階段計劃推出稅收遞延政策，未來隨著我國資本市場，法律法規(guī)和個人投資者的推進，建議在稅收遞延的基礎上研究增加免稅補貼等多種形式的優(yōu)惠政策，更好滿足不同收入人群的需求。

值得強調的是，稅優(yōu)推動的重要性被多位業(yè)內人士提及，在收益率穩(wěn)定但偏低的情況下，稅優(yōu)政策將體現(xiàn)出很大的激勵作用。國務院發(fā)布的《關于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的若干意見》指出，2017年年底前啟動個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，目前離試點僅剩10天時間，新華保險、太平洋保險(601601,股吧)等各大險企紛紛表示已經(jīng)做好了相關準備，只待發(fā)令槍。

發(fā)展長期養(yǎng)老年金保險，對保險公司的精算能力提出了更高要求。“整個管理周期將長達幾十年，既要考慮匯率、利率等經(jīng)濟因素對投資收益率的影響，又要考慮長期風險，這對管理機構的長期資產(chǎn)負債匹配管理能力和精算專業(yè)能力提出了很高要求。”袁序成表示，保險機構必須發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，體現(xiàn)保險的精算原理。