FX168財經(jīng)報社(香港)訊美銀美林(BofA Merrill)周四(9月8日)撰文就如果歐洲央行延長QE，歐元會作何反應(yīng)進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：

　　歐銀決議前瞻：

　　在歐洲央行7月鴿派的決議后，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍疲軟。我們認(rèn)為歐洲央行至少會表示在2017年3月后繼續(xù)QE。

　　我們預(yù)計歐洲央行會在9月給出一個完整的新寬松計劃，其中包括延長QE和技術(shù)細(xì)節(jié)。但我們也認(rèn)為歐洲央行需要更多時間去觀察現(xiàn)有QE的作用。歐銀此前對這一點反復(fù)重申過。

　　我們這一判斷的風(fēng)險是歐洲央行如果對近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)感到滿意的話，QE的修正就會被延后至10月或12月。但其實歐元區(qū)基本面并沒什么改善，這一結(jié)果會令市場失望。我們認(rèn)為歐洲央行此次會議的底線是至少對延長QE的最終決定給出一個明確的時限。

　　歐元表現(xiàn)展望：

　　我們并不認(rèn)為歐洲央行延長QE會令歐元出現(xiàn)很大反應(yīng)。歐洲央行通脹目標(biāo)還遠(yuǎn)得很，所以我們認(rèn)為投資者都預(yù)期歐銀會在2017年3月后延長QE。市場的反應(yīng)取決于QE究竟延長多久和其技術(shù)細(xì)節(jié)。我們預(yù)計只會延長6個月，技術(shù)細(xì)節(jié)要今年晚些時候才公布，存款利率也不會變。所以，歐元在決議后可能沒什么持續(xù)性走勢。一旦知道了技術(shù)細(xì)節(jié)，則歐元的表現(xiàn)就取決于QE還有多少空間。QE規(guī)模的改變需要建立在時限延長之上。

　　此外，歐洲央行決議可能令歐元上行。如果歐洲央行沒有宣布延長QE時限的話，市場會認(rèn)為這是歐銀未來不準(zhǔn)備擴大QE的強烈信號。歐銀官員近期并沒有對貨幣政策表達(dá)觀點，這點令我們感到意外。上次決議前，歐銀官員可是頻頻喊話的。這可能說明歐銀內(nèi)部沒什么分歧。外匯市場倉位數(shù)據(jù)也顯示，市場并不認(rèn)為歐銀決議會有什么意外。

　　倉位數(shù)據(jù)顯示，歐元/美元多頭略微占優(yōu)。去年晚些時候，歐元/美元空頭曾占優(yōu)。在極度疲軟的5月非農(nóng)后，歐元/美元多頭規(guī)模曾達(dá)到極值。7月的時候，倉位水平又回到中性。但在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)動能下降后，歐元/美元目前略偏多頭。

　　北京時間9月8日10:11，歐元/美元報1.1248/51。