受凍產(chǎn)預(yù)期以及美元走勢(shì)影響，本月國(guó)際油價(jià)先漲后跌，整體重心上移。8月，國(guó)內(nèi)部分裝置停車檢修相對(duì)集中，以及華東地區(qū)受G20峰會(huì)影響，對(duì)周邊地區(qū)石化企業(yè)以及物流運(yùn)輸有所限制，8月中上旬，聚丙烯走出小漲趨勢(shì)。進(jìn)入9月，PP1609合約將進(jìn)行交割，屆時(shí)大量貨源將沖擊市場(chǎng)，這將進(jìn)一步加大1701合約的做空壓力。而隨著9月1日期價(jià)下破M60支撐，短期空頭形態(tài)已經(jīng)形成，9月期價(jià)將維持弱勢(shì)下行走勢(shì)，近期將下調(diào)至7000元/噸一線關(guān)口。

　　庫(kù)存面臨增加

　　從當(dāng)前各產(chǎn)油國(guó)行動(dòng)來(lái)看，都希望穩(wěn)定油價(jià)的同時(shí)，又不失市場(chǎng)份額。9月最大的不確定因素就是產(chǎn)油國(guó)間凍產(chǎn)協(xié)議能否達(dá)成。在會(huì)議召開(kāi)之前，凍產(chǎn)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，將主導(dǎo)整個(gè)9月油價(jià)的走勢(shì)。如果凍產(chǎn)協(xié)議未能達(dá)成，油價(jià)將會(huì)迅速回落至40美元/桶附近。但是近期油價(jià)持續(xù)振蕩，對(duì)國(guó)內(nèi)聚丙烯期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的影響較小。

　　8月，停車檢修裝置涉及產(chǎn)能444萬(wàn)噸，影響本周期內(nèi)減少產(chǎn)量約19萬(wàn)噸。中沙天津、天津聯(lián)合、寧波臺(tái)塑等裝置將于9月中下旬檢修結(jié)束，加之神華新疆煤基新材料項(xiàng)目45萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置計(jì)劃在9月投產(chǎn)，市場(chǎng)貨源供應(yīng)量將會(huì)增加。

　　9月，兩桶油庫(kù)存整體振蕩下行，主要是受8月石化裝置集中檢修的影響，供應(yīng)量減少，同7月相比，主要石化企業(yè)及部分中間商8月庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降，降幅約10%。從需求面來(lái)看，8月不屬于傳統(tǒng)旺季，下游工廠開(kāi)工有限，按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況一般。9月，G20峰會(huì)的召開(kāi)，杭州周邊物流及下游工廠開(kāi)工率受限，庫(kù)存或增加。

　　PP或下調(diào)至7000元/噸關(guān)口

　　截至8月26日，國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)整體開(kāi)工率在57.7%附近，其中塑編行業(yè)在58%，共聚注塑開(kāi)工率在55%，BOPP開(kāi)工率在60%。其中下游塑編工廠開(kāi)工率在58%左右。盡管近期粉料市場(chǎng)振蕩走軟，但對(duì)下游工廠來(lái)說(shuō)目前價(jià)格仍略高，成本壓力不減，開(kāi)工積極性不高。而注塑和BOPP工廠，華東地區(qū)受G20峰會(huì)影響，不僅PP粒貨物運(yùn)輸受限，上下游工廠均有停工或減產(chǎn)情況。但G20峰會(huì)結(jié)束之后，前期受政策影響停車的裝置將陸續(xù)開(kāi)車，預(yù)計(jì)將使得開(kāi)工率環(huán)比整體有所好轉(zhuǎn)。整體來(lái)看，下月下游工廠需求情況將逐漸好轉(zhuǎn)。

　　8月初，主要受裝置集中檢修，以及G20峰會(huì)石化及物流受限炒作消息的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，帶動(dòng)PP1701合約創(chuàng)新高，但是8月不屬于傳統(tǒng)旺季，下游工廠開(kāi)工有限，同時(shí)聚丙烯價(jià)格處于高位，下游工廠利潤(rùn)縮減，以剛需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)法為期價(jià)上漲帶來(lái)足夠的動(dòng)力，PP1701合約沖高回落。進(jìn)入9月，市場(chǎng)將面臨1609合約交割貨源大量流入市場(chǎng)的沖擊，再加上新增裝置投產(chǎn)的預(yù)期，將進(jìn)一步加大1701合約的下行壓力。所以，9月，對(duì)于1701合約來(lái)說(shuō)，做空是操作首選，并有望在近期逼近下方7000元/噸關(guān)口。