針對中國的中小銀行越來越依賴批發(fā)融資的現象，穆迪發(fā)出了嚴厲警告。

　　截至今年6月底，中小型銀行有34%的融資來自批發(fā)融資，而這一比例在去年1月底時為29%。相比之下，四大銀行批發(fā)融資的占比僅為10%，2015年1月時該比例也僅為8%。

　　對此，穆迪駐香港高級副總裁郭書岑及其團隊在29日發(fā)布的報告里寫道，中小銀行的資產規(guī)模增速快于四大行。并且上述現象顯示，當前銀行系統(tǒng)中流動資產的增加主要來自批發(fā)融資，而非存款。

　　批發(fā)融資包括銀行間回購、經紀人存款、銀行間貸款和商業(yè)票據等。批發(fā)融資的成本低于更長期限的融資。一旦市場出現負面消息，參與批發(fā)融資的銀行可以不對其融資進行展期，從而快速抽離資金。在美國金融危機期間，批發(fā)融資的集體撤離曾引發(fā)了普遍的融資中斷。

　　中國的中小銀行對批發(fā)融資的依賴性增加，引來了穆迪的警告：

　　對于銀行來講，短期批發(fā)融資的使用增加，將使其暴露于資產與負債期限錯配、資金鏈中斷的高風險。

　　很多銀行將批發(fā)融資這種短期資金長期借出，用于包括貸款、貸款和應收賬款的投資等等，從而使銀行的資產負債表風險增加。

　　在穆迪看來，高度依賴批發(fā)融資不僅使銀行本身面臨風險，且還可能在整個銀行系統(tǒng)內產生類似連帶效應：

　　由于批發(fā)融資的增加使得系統(tǒng)間相互關聯(lián)更加緊密，因而對銀行業(yè)構成了系統(tǒng)性風險。

　　越來越多的銀行積極的參與銀行間金融產品，他們對交易對手的風險愈加敏感，可能放大負面消息的作用，并產生集體效應，引發(fā)系統(tǒng)流動性急劇緊縮。負面消息包括，銀行在貸款和應收賬款投資的虧損，理財產品的投資損失等等。

　　因此，穆迪警告稱，那些廣泛使用短期批發(fā)融資的銀行將面臨更大的負面評級壓力。

　　中國的中小型銀行在近幾年越來越依賴短期批發(fā)融資，四大國有銀行的資金來源則相對較健康，反應出其強勁的存款業(yè)務和更穩(wěn)健的增長策略。

　　在批發(fā)融資中，股份制銀行的同業(yè)理財規(guī)模增速同樣大于國有銀行，去年有的股份行的同業(yè)理財規(guī)模增幅甚至超過100%。

　　為何會出現這種現象呢？21世紀經濟報道援引某華東農商行人士的話稱，“特別是一些小銀行，比較受區(qū)域限制，個人客戶的市場沒辦法一下子做起來，擴張同業(yè)理財也是必然選擇�！�

　　除了上述因素之外，同業(yè)理財的發(fā)行成本較低也是股份制銀行選擇大幅擴張該業(yè)務的原因之一。21世紀經濟報道援引多名銀行資管人士表示，同業(yè)理財收益率比個人理財低個50bp非常正常。

　　非但成本低，按照華夏銀行資產管理部總經理李岷的話來說，受結構調整、經濟下行等市場因素影響，符合銀行風險偏好的項目減少，銀行‘資產荒’問題逐步凸顯，同業(yè)理財具有安全系數高和收益率較高等突出優(yōu)勢。

　　然而，高收益往往意味著高風險�！昂椭衅�、短融比，中票的期限一般3、5年，銀行同業(yè)理財多為半年，1年的都算長了，1個月、3個月的都有。再來看短融，1年期的價格和同業(yè)理財也可以相差50bp，且短融是企業(yè)的融資工具，違約風險肯定比銀行大�！庇腥A東城商行資管人士分析道。