摩根士丹利分析師認(rèn)為，近期出現(xiàn)的漲勢(shì)可能轉(zhuǎn)向、跌得更低，未來一到三個(gè)月油價(jià)甚至可能跌至每桶35美元，然后在石油輸出國(guó)組織（OPEC）干預(yù)的傳言及空頭可能平倉(cāng)影響下，下行壓力會(huì)有限。

　　摩根士丹利能源大宗商品策略主管Adam Longson預(yù)計(jì)，今年第四季度原油均價(jià)為每桶40美元，這是重要的心理關(guān)口，但未來一到三個(gè)月油價(jià)可能先會(huì)下跌，底部是每桶35美元左右。接受CNBC采訪時(shí)也說：“我們今年夏初目睹的看漲趨勢(shì)可能轉(zhuǎn)向更為看空。”

　　Longson在報(bào)告中指出，最近油價(jià)反彈可能加大了近期原油面臨的負(fù)面影響，主要源于：

　　油價(jià)下跌只提升了煉油商的利潤(rùn)，這應(yīng)該會(huì)推動(dòng)其產(chǎn)品供應(yīng)過剩。

　　沙特降價(jià)助長(zhǎng)了亞洲的原油需求，應(yīng)該會(huì)推遲必要的減產(chǎn)。

　　供應(yīng)增加刺激了煉油企業(yè)采購(gòu)。

　　煉油企業(yè)不愿減產(chǎn)。

　　Longson預(yù)計(jì)，如果當(dāng)油價(jià)跌到每桶35美元，同時(shí)還有大量原油空倉(cāng)，市場(chǎng)對(duì)石油輸出國(guó)組織（OPEC）可能行動(dòng)的猜測(cè)就會(huì)增加，油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該會(huì)有限。至于布倫特原油價(jià)格跌到每桶30美元的看空情形，那可能需要更大的基本面變動(dòng)和宏觀壓力才會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

　　Longson認(rèn)為，空頭平倉(cāng)的主要?jiǎng)恿�可能是OPEC干預(yù)的傳言。現(xiàn)在有報(bào)道稱，在委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)下，OPEC已經(jīng)開始重啟談判。如果油價(jià)持續(xù)走弱，其他產(chǎn)油國(guó)可能對(duì)聯(lián)手干預(yù)持開放態(tài)度。隨著油市壓力持續(xù)、伊朗產(chǎn)油全面回歸，接近今年12月會(huì)議期間，OPEC更有可能采取一些干預(yù)行動(dòng)，但可能性仍低。

　　Longson還認(rèn)為，即將到期的期貨倉(cāng)位可能對(duì)近期油價(jià)很關(guān)鍵。其注意到，下周有大量押注每桶38美元到42美元的9月WTI未平倉(cāng)合約到期。這些空倉(cāng)平倉(cāng)可能增加一些油價(jià)上行的動(dòng)力，而任何經(jīng)紀(jì)商的被迫拋售都可能增加油價(jià)更大幅度回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，Longson還向CNBC表示，明年年中石油市場(chǎng)會(huì)達(dá)到供需平衡。他注意到，一些美國(guó)產(chǎn)油商說在每桶50美元的時(shí)候就能增加開采活動(dòng)。所以持續(xù)一定程度的低油價(jià)對(duì)美國(guó)石油企業(yè)來說還不是末日。