日前有報道稱，2016年至今，中國信用債市場已經(jīng)有將近250億元的債券發(fā)生實質(zhì)性違約，這一總量幾乎是前兩年的2倍之多。

　　信用債頻頻違約，一方面考驗著企業(yè)自身如何處理好問題的能力，另一方面也考驗著監(jiān)管層的監(jiān)管能力。同時，各方也要意識到，就算是企業(yè)債券的違約金額不多，但也不能對違約現(xiàn)象掉以輕心、盲目樂觀。

　　當(dāng)然，我們首先要搞清楚緣何企業(yè)債券違約出現(xiàn)“爆發(fā)性”增長。有分析認(rèn)為，這主要是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革全面推進(jìn)、去產(chǎn)能、破除剛兌的大背景下產(chǎn)生的，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)和企業(yè)的經(jīng)營壓力持續(xù)存在，地方政府對于國企違約的支持意愿明顯下降。

　　債券違約帶來的風(fēng)險不容小覷，如何處理好這一問題件，在考驗監(jiān)管層監(jiān)管能力的同時，還對監(jiān)管提出了更高的要求。

　　首先，市場監(jiān)管部門應(yīng)強化風(fēng)險防控，健全市場約束和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)債券市場更加高效、公平、規(guī)范。監(jiān)管部門應(yīng)有序打破剛性兌付、消除信用市場定價扭曲的導(dǎo)向，督促健全規(guī)范化、法制化的債券違約處置機(jī)制，維護(hù)投資人合法權(quán)益。

　　其次，要加強信息披露和合規(guī)性監(jiān)管，對產(chǎn)品的監(jiān)管實施穿透監(jiān)管，注重實質(zhì)，避免復(fù)雜的金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)模糊了產(chǎn)品的風(fēng)險屬性。要強化發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在存續(xù)期內(nèi)的持續(xù)信息披露及風(fēng)險監(jiān)測職責(zé)，規(guī)范信用評級，加強信息披露制度建設(shè)，強化企業(yè)和主承銷機(jī)構(gòu)的信息披露及風(fēng)險監(jiān)測職責(zé)，進(jìn)一步提高市場透明度。

　　再次，要加強發(fā)債資金用途管理，防止資金用于任意鋪攤子等重復(fù)低效建設(shè)，尤其要防止借發(fā)債之名行轉(zhuǎn)移資金用途之實，將資金轉(zhuǎn)入虛擬經(jīng)營領(lǐng)域形成風(fēng)險，提高資金使用安全性。

　　最后，要嚴(yán)禁產(chǎn)能過剩、僵尸企業(yè)發(fā)債籌資“借尸還魂”，妨害整個國企發(fā)債使用效益和安全，最終消耗和浪費有限的社會金融資源。