積極增持上市銀行
民生銀行8月1日發(fā)布的公告顯示，據(jù)華
相關(guān)公司股票走勢
保險資金對銀行股的看好引發(fā)市場關(guān)注。實際上，多路保險資金已經(jīng)通過各類賬戶資金持有上市銀行標的。中國證券報記者通過梳理各上市銀行的前十大流通股股東名單發(fā)現(xiàn)，中國平安保險、中國人壽保險、中國人保、安邦保險、華夏保險、富德生命人壽、中國再保險、天安財險、陽光保險均躋身銀行股大股東行列。
民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行的前十大流通股股東中各有四席由保險機構(gòu)或產(chǎn)品占據(jù)。民生銀行的保險股東為安邦壽險穩(wěn)健型投資組合、安邦財險傳統(tǒng)產(chǎn)品、安邦保險傳統(tǒng)保險產(chǎn)品和華夏保險萬能險。平安銀行的保險股東為中國平安集團自有資金、平安壽險自有資金、平安壽險傳統(tǒng)普通保險產(chǎn)品和陽光保險分紅保險產(chǎn)品。興業(yè)銀行的保險股東為人保財險傳統(tǒng)普通保險產(chǎn)品、人保壽險-分紅-個險分紅、天安財險-保贏1號、人保壽險-萬能-個險萬能。中國銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行的前十大流通股股東中則各有三席由保險資金占據(jù)。
近兩年，多路保險資金圍繞民生銀行動作頻繁。2014年11月起，安邦保險購買民生銀行A股普通股股票，隨后多次增持股份。同時，保險資金在民生銀行A股投資也并非只進不出。中國人壽于2015年6月通過兩賬戶對民生銀行A股進行了減持，持股比例由5.73%降至4.99%。中國人壽稱，此減持是為了實現(xiàn)投資收益。
謀求戰(zhàn)略協(xié)同機會
分析人士認為，保險資金投資銀行標的，一方面體現(xiàn)在對上市銀行話語權(quán)的爭取，另一方面體現(xiàn)在謀求戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)上。招商證券分析師馬鯤鵬表示，民生銀行資金面拐點確立，產(chǎn)業(yè)資本及險資大股東應(yīng)該不會減持。公司董事會換屆已拖延一年有余，更多拖延會導(dǎo)致越來越大的監(jiān)管壓力。預(yù)計本次董事會換屆將出現(xiàn)較大調(diào)整，各方力量在換屆前將努力獲得足夠多的籌碼，以爭取更多董事席位。各方需在董事會換屆前從二級市場完成籌碼收集，預(yù)計中短期內(nèi)將迎來密集買盤。民生銀行作為A股銀行板塊唯一一家沒有實際控制人的非國有銀行，是產(chǎn)業(yè)資本、保險資本等謀求控制或主導(dǎo)上市銀行的最佳標的。
馬鯤鵬表示，結(jié)合近期民生銀行融資余額的大幅變化，泛海對民生銀行的增持采取了先通過融資買入分散吸籌再大宗交易統(tǒng)一過戶疊加二級市場直接買入的方式。此外，不存在現(xiàn)有大股東大宗減持的情況。
華泰證券分析師羅毅認為，險資影響力增強，股東制衡利于公司治理。華夏保險與一致行動人東方集團合計持股比例達5.48%，僅次于安邦保險，險資在股東層影響力提升有利于股東間形成制衡機制，優(yōu)化公司整體治理水平。
險資對于戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)也較看重。中國人壽2月與美國花旗集團簽署廣發(fā)銀行股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購花旗集團及IBM Credit計劃出售的廣發(fā)銀行股份。交易完成后，中國人壽共持有廣發(fā)銀行已發(fā)行股份的43.686%，成為廣發(fā)銀行單一最大股東。此前，時任中國人壽副總裁楊征表示，中國人壽投資廣發(fā)銀行的同期，A股上市銀行平均市凈率約為1倍，而中國人壽此筆交易的市凈率也是1倍，較H股則體現(xiàn)出一定溢價，且這個溢價是適當(dāng)?shù)�。整體上看，銀行股在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下估值下降，為交易取得較合理估值提供了充裕的機會，中國人壽投資后相應(yīng)的溢價也在合理范圍內(nèi)。與廣發(fā)銀行類似的標的是稀缺資源，將來雙方在銀行和保險合作方面可以實現(xiàn)共贏。
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作者：李超來源中國證券報)
