資金鏈日益短缺

京東第二個大的危機在于資金鏈，二季度籌資性現(xiàn)金流首次為負，只有延長供應(yīng)商賬期來維持日益緊張的資金鏈。

京東自成立以來一直是靠外部融資存活，上市之前一共經(jīng)歷五輪融資，融資額約112億元；

回顧過去今年京東的融資數(shù)據(jù)也可以看出，外部融資也是在不斷減少的。2011年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是62億，2012年至2013年分別是29億、28億。2014年融資了184億，但是絕大部分是IPO的180億融資。到了今年上半年突然驟降，變成了凈流出5億元。

大家都知道，除了騰訊的投資，京東歷次融資均為PE/VC的錢，現(xiàn)在京東上市了，這些PE/VC根本沒有繼續(xù)投入的動力，而是想著怎么從資本市場退出，所以京東繼續(xù)獲得外部融資的可能性顯著下降了，只有靠自己造血。

同時，京東又是巨額虧損的，而且是成立以來一直虧損的，幾乎沒有什么造血能力。在現(xiàn)金流緊張的情況下，怎么維持日常運轉(zhuǎn)和擴張呢，只能是拉長和供應(yīng)商的賬期，占用供應(yīng)商資金來彌補資金鏈的不足。供應(yīng)商賬期長短涉及到一個話語權(quán)問題，為了更多的拉長賬期，京東只能降低商戶進入門檻，這就會造成商品和服務(wù)的質(zhì)量下降。

沒錢其實什么都干不了，就連京東時常標榜的物流，這幾年的建設(shè)的速度已經(jīng)顯著放緩，我們只是在前幾年聽到過亞洲一號，現(xiàn)在再也很難聽到京東物流的聲音。

京東的自營物流在一線城市尚能應(yīng)付，但是到了二三線城市基本上已經(jīng)難以為繼，大部分還是靠租賃的物流，所謂的自營物流只是為了和阿里比，要是和蘇寧比京東立馬就相形見絀了。

這個也是有數(shù)據(jù)支撐的，2014年年末的數(shù)據(jù)，京東固定資產(chǎn)（物業(yè)、設(shè)備及軟件）只有24.08億元，在建工程只有19.29億元，就是說固定資產(chǎn)+在建工程只有43.37億元。

如果去除掉北京總部的那棟京東大樓，你看京東的固定資產(chǎn)還有什么，這說明京東根本沒有什么自己的物流基地。

不是京東不想建，而是真的沒錢了。IPO融資30億美金，人民幣約為180億元。京東累計融資額度為接近300億元�，F(xiàn)在已經(jīng)上市了，錢用完了怎么辦？

回顧過去今年京東的融資數(shù)據(jù)也可以看出，外部融資也是在不斷減少的。2011年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是62億，2012年至2013年分別是29億、28億。2014年融資了184億，但是絕大部分是IPO的180億融資。到了今年上半年突然驟降，變成了凈流出5億元。

大家都知道，除了騰訊的投資，京東歷次融資均為PE/VC的錢，現(xiàn)在京東上市了，這些PE/VC根本沒有繼續(xù)投入的動力，而是想著怎么從資本市場退出，所以京東繼續(xù)獲得外部融資的可能性顯著下降了，只有靠自己造血。

同時，京東又是巨額虧損的，而且是成立以來一直虧損的，幾乎沒有什么造血能力。在現(xiàn)金流緊張的情況下，怎么維持日常運轉(zhuǎn)和擴張呢，只能是拉長和供應(yīng)商的賬期，占用供應(yīng)商資金來彌補資金鏈的不足。供應(yīng)商賬期長短涉及到一個話語權(quán)問題，為了更多的拉長賬期，京東只能降低商戶進入門檻，這就會造成商品和服務(wù)的質(zhì)量下降。

沒錢其實什么都干不了，就連京東時常標榜的物流，這幾年的建設(shè)的速度已經(jīng)顯著放緩，我們只是在前幾年聽到過亞洲一號，現(xiàn)在再也很難聽到京東物流的聲音。

京東的自營物流在一線城市尚能應(yīng)付，但是到了二三線城市基本上已經(jīng)難以為繼，大部分還是靠租賃的物流，所謂的自營物流只是為了和阿里比，要是和蘇寧比京東立馬就相形見絀了。

這個也是有數(shù)據(jù)支撐的，2014年年末的數(shù)據(jù)，京東固定資產(chǎn)（物業(yè)、設(shè)備及軟件）只有24.08億元，在建工程只有19.29億元，就是說固定資產(chǎn)+在建工程只有43.37億元。

如果去除掉北京總部的那棟京東大樓，你看京東的固定資產(chǎn)還有什么，這說明京東根本沒有什么自己的物流基地。

不是京東不想建，而是真的沒錢了。